值得注意的是，近年來巨人網(wǎng)絡(luò)收入對《征途》《征途2》依賴較大。而史玉柱今年11月份更是擬將公司的管理層人員從160名降為27名以喚回創(chuàng)業(yè)熱血，未來大力發(fā)展手游。

有市場人士對記者表示，從目前公司收入情況來看，巨人網(wǎng)絡(luò)基本處于吃老本狀態(tài)，未來手游將是公司的重點發(fā)展方向，但在手游行業(yè)競爭白熱化和產(chǎn)品存活率在個位數(shù)的情況下，其轉(zhuǎn)型之路也困難重重。

吃老本

11月11日，世紀游輪發(fā)布的《重大資產(chǎn)出售及發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案(修訂稿)》(以下簡稱《修訂稿》)?！缎抻喐濉贩Q，公司擬向彭建虎或其指定第三方出售本公司全部資產(chǎn)及負債(母公司口徑)，同時，公司擬向巨人網(wǎng)絡(luò)的全體股東非公開發(fā)行股份購買其持有的巨人網(wǎng)絡(luò)100%股權(quán)。

巨人網(wǎng)絡(luò)100%股權(quán)暫定交易價格為130.9億元，占上市公司2014年度經(jīng)審計的合并財務(wù)報告期末資產(chǎn)總額的比例達到100%以上。

本次交易前，彭建虎及其一致行動人彭俊珩持有世紀游輪0.48億股股份，占上市公司總股本的74.28%，彭建虎為公司控股股東及實際控制人。本次交易完成后，不考慮配套募集資金發(fā)行股份的影響，蘭麟投資及其一致行動人騰澎投資將持有公司2.1億股，占公司發(fā)行后總股本的41.44%，蘭麟投資將成為公司的控股股東，史玉柱將成為公司的實際控制人。

巨人網(wǎng)絡(luò)于2004年創(chuàng)立，主要以網(wǎng)絡(luò)游戲為主，目前公司專注于客戶端游戲、移動游戲產(chǎn)品及互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)工具的內(nèi)容開發(fā)、發(fā)行推廣、運營維護等。公司主要產(chǎn)品為客戶端游戲、移動游戲、互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)工具。

其中，客戶端游戲主要有《征途》《巨人》《征途 2》《仙俠世界》等自主研發(fā)產(chǎn)品，移動游戲主要產(chǎn)品有《征途口袋版》《大主宰》等，互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)工具主要產(chǎn)品有《嘟嘟語音》《WiFi共享》等產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)顯示，2012年至2015年1~9月份，巨人網(wǎng)絡(luò)營業(yè)收入分別為22.71億元、24.87億元、23.39億元、15.48億元。

巨人網(wǎng)絡(luò)近年來收入主要依賴《征途》系列。

《修訂稿》顯示，《征途》于2006年3月正式上線運營，報告期內(nèi)，《征途》季均充值玩家數(shù)量為163.87萬人，累計充值流水為26.73億元，累計收入確認金額為27.73億元;《征途 2》于 2011年9月正式上線運營，報告期內(nèi)，《征途 2》季均充值玩家數(shù)量為29.82萬人，累計充值流水為34.15億元，累計收入確認金額為32.1億元;《仙俠世界》于 2012 年 7 月首次發(fā)表，截至 2015 年 9 月 30 日，《仙俠世界》季均充值玩家數(shù)量為3.44萬人，累計充值流水為5.76億元，累計收入確認金額為5.24億元。

如果《修訂稿》中上述顯示的報告期(記者未在《修訂稿》中查到報告期所指具體時間段)為2012年至2015年1~9月份，則報告期內(nèi)《征途》和《征途 2》累計收入確認金額總共為59.83億元，占期間巨人網(wǎng)絡(luò)總收入86.44億元的比例高達69.22%。

對此，巨人網(wǎng)絡(luò)表示，《征途》《征途2》兩款游戲上線時間較久，仍具有較高的玩家知名度和市場影響力，這兩款游戲奠定了公司在網(wǎng)絡(luò)游戲領(lǐng)域的市場地位。作為公司的重要產(chǎn)品，兩款產(chǎn)品均是報告期內(nèi)巨人網(wǎng)絡(luò)收入占比較大的產(chǎn)品，如果巨人網(wǎng)絡(luò)無法成功維持征途系列產(chǎn)品生命力，將會對未來公司的盈利能力產(chǎn)生一定影響，巨人網(wǎng)絡(luò)存在收入對征途系列游戲依賴較大的風(fēng)險。

而對于上述報告期時間是否至2012年至2015年1~9月份，世紀游輪對記者表示，巨人網(wǎng)絡(luò)作為本公司的借殼重組方案標的方，所有凡涉及重組的信息均以信息披露文件為準，公司無法作答。

一位券商人士對記者表示，“現(xiàn)在普通手機游戲的生命周期大多不到一年，能夠維持兩年左右高流水的游戲便已經(jīng)是精品了，端游的生命周期會稍微長一點，不過也難以抵御現(xiàn)在手機游戲的浪潮。”該人士表示，自2005年以來，巨人網(wǎng)絡(luò)主要收入為《征途》和《征途2》，其他產(chǎn)品收入占比較少，這樣的游戲產(chǎn)品創(chuàng)新能力在業(yè)內(nèi)基本屬于吃老本狀態(tài)。

為了應(yīng)對公司創(chuàng)新能力疲軟的情況，史玉柱今年向巨人網(wǎng)絡(luò)放出“三板斧”。

11月18日，史玉柱在其微博上表示，在巨人網(wǎng)絡(luò)11歲生日之際，其最近砍向巨人網(wǎng)絡(luò)的“三板斧”：免掉133名干部，干部總數(shù)從160名降為27名;向陋習(xí)開刀，喚回創(chuàng)業(yè)熱血;戰(zhàn)略調(diào)整，手游為主、聚焦精品。

進軍手游

雖然公司近年來收入主要依賴《征途》系列，但在即將回歸A股后，巨人網(wǎng)絡(luò)給出的業(yè)績承諾也頗顯誘人。

《修訂稿》顯示，本次重組實施完畢后，巨人網(wǎng)絡(luò)全體股東共同承諾巨人網(wǎng)絡(luò)在2016年、2017年、2018年(以下簡稱“業(yè)績承諾補償期間”)實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別不低于10億元、12億元、15億元(以下簡稱“凈利潤承諾數(shù)”)。

從巨人網(wǎng)絡(luò)今年以來實現(xiàn)的凈利潤金額來看，要實現(xiàn)2016年業(yè)績承諾，其凈利潤必須要實現(xiàn)大規(guī)模增長。

數(shù)據(jù)顯示，2012年至2015年1~9月份，巨人網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為12.37億元、13.12億元、11.59億元、2.18億元。

對于公司今年前三季度利潤大幅下滑的原因，巨人網(wǎng)絡(luò)表示，除了公司因紅籌架構(gòu)的拆除將以前年度已授予管理層且剩余未解鎖的限制性股票加速行權(quán)所產(chǎn)生的股份支付費用和2015年6月巨人網(wǎng)絡(luò)管理層通過澎騰投資認購巨人網(wǎng)絡(luò)股權(quán)所產(chǎn)生的股份支付費用外，另外一個主要原因是2015年玩家向移動端迅速轉(zhuǎn)移，對傳統(tǒng)的端游收入產(chǎn)生一定的沖擊，公司2015年以來多款端游及手游處于研發(fā)階段，尚未實現(xiàn)收入。

在手游對端游產(chǎn)生沖擊的情況下，巨人網(wǎng)絡(luò)的戰(zhàn)略也隨著改變。在史玉柱提出的“三板斧”中，公司將調(diào)整戰(zhàn)略，以手游為主。

《修訂稿》顯示，巨人網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展戰(zhàn)略包括：堅持聚焦的精品戰(zhàn)略，集中優(yōu)勢資源開發(fā)高品質(zhì)的，有較長生命周期的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品;進一步提升自主研發(fā)和發(fā)行的能力，打造行業(yè)頂尖的開發(fā)和發(fā)行平臺;尋找移動互聯(lián)網(wǎng)和游戲行業(yè)的優(yōu)質(zhì)標的，實現(xiàn)移動業(yè)務(wù)的外部增長。

雖然手游是巨人網(wǎng)絡(luò)未來重要戰(zhàn)略，但巨人網(wǎng)絡(luò)在2014年才開始進入手游行業(yè)。

資料顯示，巨人網(wǎng)絡(luò)開發(fā)的兩款手游中，《征途口袋版》于2014年12月正式上線運營，截至2015年9月30日，累計收入確認金額2.17億元。《大主宰》于2015年2月正式上線運營，截至9月30日，《大主宰》累計收入確認金額1.37億元，兩款手游合計收入為3.54億元。巨人網(wǎng)絡(luò)2015年1~9月份收入為15.48億元，占營業(yè)收入比例為22.87%。

截至預(yù)案出具日，巨人網(wǎng)絡(luò)主要游戲儲備共有30款，其中24款為手游，6款為端游。

一位游戲人士對記者表示，目前手游在眾多公司的搶籌中，競爭異常激烈，巨人網(wǎng)絡(luò)此時大舉進軍手游顯然已經(jīng)錯過了最好時機，其要實現(xiàn)彎道超車難度較大，雖然公司在游戲研發(fā)方面有著雄厚的實力，但目前手游發(fā)行渠道已經(jīng)被昆侖萬維、觸控等幾個公司所把控，巨人網(wǎng)絡(luò)在這方面處于劣勢。

此外，手游產(chǎn)品存活率較低也將是巨人網(wǎng)絡(luò)面臨的重要難題。

艾格拉斯CEO王雙義曾表示，2014年新上線的移動游戲?qū)⑺赖?0%，剩下的10%當中，約一半只能保本或微利，只有另一半月流水能過千萬，凈收入500萬元以上的或許只有10款~20款。

上述券商人士對記者指出，一款新手游從籌備到上線，平均時間從6個月到1年時間不等，決定能否大賣的因素包含IP、開發(fā)團隊能力、發(fā)行與平臺選擇等，而新產(chǎn)品存活率非常低，百分比僅為個位數(shù)。

上述游戲人士指出，目前巨人網(wǎng)絡(luò)收入主要為端游，其要在手游領(lǐng)域有所建樹面臨的難題較大，從上述業(yè)績預(yù)測數(shù)據(jù)可以看出，其2016年凈利潤為10億元，比2014年凈利潤11.59億元還低，其進軍手游狀況可見一斑。