游戲公司對A股的回歸引人深思

2015年國內(nèi)游戲公司紛紛表達了對股市的不同看法，許多在美上市的公司紛紛準備私有化，期望回歸A股。

種種跡象表明著，國內(nèi)的游戲公司對遠在大洋彼岸的資本市場已經(jīng)遠不如曾經(jīng)那般熱衷。反而對國內(nèi)的A股市場頗為青睞。在一兩年之間，A股的火熱已遠超人們的現(xiàn)象。對游戲公司而言，A股上市的公司能享受到遠遠超過美股，港股的市盈率。如今A股享受了數(shù)十倍的市盈率，美國6-8倍，香港可能是十倍多。

如果你仔細看如今在A股上市的游戲公司就會發(fā)現(xiàn)他們普遍受到了資本市場的青睞。例如掌趣科技大刀闊斧的進行并購，讓自己的市值穩(wěn)定在500億上下，使股份在宣布更名為游久游戲后，也讓自身的市值翻了數(shù)倍。

在經(jīng)歷過瘋狂的并購之后，國內(nèi)的資本市場對游戲行業(yè)有著高度的認同感。而美國則截然相反。例如完美世界、之前的巨人網(wǎng)絡(luò)、盛大游戲等游戲?qū)傩云氐墓驹诿绹徽J為是不穩(wěn)定性產(chǎn)業(yè)，與電影等同類，難以可持續(xù)發(fā)展。

實際上，美國資本市場對游戲產(chǎn)業(yè)有著涇渭分明的兩種觀點。其一是以EA、暴雪為代表的游戲公司得到資本的高度認同。EA是因為發(fā)行強勢，通過收購等手段讓自己不斷的壯大。暴雪則是研發(fā)力量的代表，旗下的每款游戲均能稱雄一時。

但對于一般的游戲公司而言，如果沒有像EA般發(fā)行能力，又沒有暴雪的研發(fā)力量。則會被打入另冊，成為玩票性質(zhì)的游戲企業(yè)。所以多數(shù)游戲公司在美國資本市場始終難以得到更進一步的突破。

A股市場被看好普遍認為有兩點原因：其一是國內(nèi)致力于通過放寬上市規(guī)則來促使互聯(lián)網(wǎng)和創(chuàng)新驅(qū)動型行業(yè)提振增速不斷放緩的經(jīng)濟，這其中盈利能力強的游戲公司成為了首選。另一個因素則是大漲的中國股市，如今的中國已是全民炒股。

有鑒于此，A股成為了一堵圍墻，翻出去上市的公司想回來，還在觀望的準上市公司也準備進入圍城。

2015第一季度上市游戲公司部分數(shù)據(jù)

在今年的ChinaJoy，相當(dāng)多關(guān)于IPO的話題冒出。在一線公司之外，還有相當(dāng)之多的中小型但處于高速發(fā)展的公司試圖通過并購、借殼等方式登上A股市場。

就目前而言，在A股上市有以下幾點便利或者說好處：

一、游戲企業(yè)即便虧損也能在國內(nèi)上市，且估值偏高

二、在A股中享受到幾十倍的市盈率并非天方夜譚，與之相對的是美國資本市場僅僅為數(shù)倍

三、國內(nèi)投資情緒高漲，且對A股市場均抱有樂觀的態(tài)度

四、美國公眾普遍不了解中國的公司，以及中國企業(yè)的一些盈利模式

對于投資者而言，市場回報是第一關(guān)注點，而就目前看，在A股上市的游戲公司普遍都能讓投資者感到滿意，例如昆侖、掌趣科技等市值均是超百億級別。我們可以樂觀的估計，在A股上市的游戲公司普遍的市盈率應(yīng)該在50倍上下。

那么，A股的大浪是否會讓國內(nèi)的手游市場更加火熱呢？答案是肯定的。

去年，并購是手游行業(yè)的一大關(guān)鍵詞，十倍溢價的并購是一種常態(tài)，數(shù)十起并購的案例讓人應(yīng)接不暇。在這些并購案例之下，催生出一大批新興手游公司的狂熱，“能被資本市場看中，就意味著成功”。

國內(nèi)老八股等因傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長緩慢或停滯，急需要有互聯(lián)網(wǎng)這樣的高新產(chǎn)業(yè)帶動自身，傳統(tǒng)企業(yè)開始借助并購力量嫁接互聯(lián)網(wǎng)思維，實現(xiàn)快速切入。在這樣的大背景下，手游產(chǎn)業(yè)迎來了一個瘋狂的時代。

今年，A股市場愈發(fā)的被外界看好，一大波欲回歸A股市場的游戲公司也證明了趨勢所在。